按照聂梅生的测算，在去年前三季度，部分热点城市的房地产金融杠杆率从年初的2.86倍大幅提高到6.67倍，随着去年四季度房地产市场价量的继续走高，热点城市的房地产资金杠杆率已逼近10倍。如果考虑在土地环节上存在的资金杠杆（各种形式的股权融资基金），则意味着自有资金杠杆率至少翻一番。当前，自有资金相对于总价值的杠杆率在热点城市将达20倍以上。大量资金快速进入房地产，通过土地、银行、投资炒房，快速流动造成房价过快上升，而当前供需双方资金杠杆率已经达到泡沫积累条件，由此造成的金融风险很大。为此，抑制高房价的问题很迫切。

      聂梅生分析认为，利用银行贷款炒多套房的投机客这次可能会被“套牢”。另外，去年高价拿地，准备用土地抵押贷款再做开发或再拿地的开发商，在地价款首付提高到50%的政策影响下，可能有一部分面临资金困境。